Como ocorreu o escândalo forex O mercado cambial, ou forex, é um mercado virtual onde os revendedores compram e vendem moedas. As promoções no preço de hoje são chamadas de mercado à vista e as apostas também podem ser feitas em taxas de câmbio antecipadas. No total, 5.3 trilhões (3.3tn) foram negociados por dia nos mercados cambiais em 2013, de acordo com o Banco de Pagamentos Internacionais. Para colocar isso em contexto, isso é pouco mais do dobro da produção econômica anual do Reino Unido, que foi 2.52tn em 2013, de acordo com o Banco Mundial. Por que é tão grande A negociação de divisas começou como uma forma de empresas e indivíduos mudar dinheiro para viagens e comércio no exterior. Esta foi uma verdadeira indústria de serviços impulsionada pelo nível subjacente do comércio mundial. As oportunidades de especulação foram limitadas pelo acordo de Bretton Woods em 1944 às taxas de câmbio do peg ao preço do ouro. No início da década de 1970, este acordo desacelerou, as taxas de câmbio começaram a flutuar mais amplamente e a globalização criou mais demanda subjacente de câmbio. As instituições financeiras viram uma nova oportunidade para ganhar dinheiro com o aumento do tamanho e a volatilidade do mercado cambial. Hoje, apenas uma fração do comércio de moeda está diretamente relacionada ao propósito original de facilitar o comércio transfronteiriço: o restante é especulativo. Como funciona Copyright © Image Legenda da imagem Na maioria das operações de forex, nenhum dinheiro físico realmente muda de mãos. Não há mercado de divisas físicas e quase todas as negociações ocorrem em sistemas eletrônicos operados pelos grandes bancos e outros provedores. Os revendedores exibem os preços nos quais eles estão preparados para comprar e vender moedas: os usuários fazem pedidos com o clique de um mouse. Os preços mudam de acordo com a oferta e a demanda. Por exemplo, se o dólar dos EUA for mais popular do que o euro a qualquer momento, o dólar se fortalecerá contra o euro e vice-versa. Os preços estão mudando constantemente em uma base segundo a segundo, pois as moedas respondem ao fluxo crescente de notícias econômicas. Cerca de 40 das negociações mundiais atravessam salas de negociação em Londres. Qual é o preço fixo na mudança de mercado forex tão rapidamente que é difícil estabelecer a taxa de câmbio para moedas específicas a qualquer momento. A fim de ajudar empresas e investidores a valorizar seus ativos e passivos em várias moedas, é realizada uma taxa de câmbio diária. Até recentemente, isso se baseava em negócios reais em moeda que ocorreram em uma janela 30 segundos antes e 30 segundos depois das 16:00 hora de Londres. A WM-Reuters calculou as taxas fixas com base nessas transações observadas, que constituem os benchmarks desse dia. A probidade desta informação pública é muito importante, pois é o ponto em que muitos outros mercados financeiros dependem. Como a correção foi ajustada Como a correção foi baseada em transações reais em um curto período de tempo, o potencial existe para que os jogadores do mercado se juntem e façam pedidos durante a janela de 60 segundos. Se fossem suficientemente grandes, poderiam afetar o cálculo de referência e criar oportunidades de lucro para suas empresas. Em novembro passado, os reguladores disseram que alguns comerciantes de forex em cinco dos maiores bancos já faziam isso por vários anos. Eles concluíram que, através de salas de bate-papo on-line com nomes exóticos como The Bandits Club, The Cartel e The Mafia, os comerciantes concordaram em colocar pedidos agressivos de compra ou venda - conhecidos no negócio como tocando o fechamento para distorcer a correção. Não deveria ter sido detectado mais cedo Image copyright AP Legenda da imagem Os movimentos suspeitos nos preços das principais moedas indicaram que algo estava errado. Isso aparentemente estava acontecendo por vários anos. Vergonhavelmente, para os gerentes terem sido responsáveis pelos comerciantes, os movimentos de preços suspeitos foram destacados por um denunciante. As pistas que estavam disponíveis para pessoas de fora deveriam ter sido apanhadas internamente há muito tempo, mas a principal responsabilidade reside naqueles que participaram diretamente. A prática parece ter sido tão comum entre os comerciantes influentes que a frase Warren Buffett descrita como as cinco palavras mais perigosas nos negócios, todos os outros estão fazendo isso, vem à mente. Alguma ação foi tomada desde que The Financial Stability Board, um cão de guarda que aconselha os ministros das finanças do G20, criou uma força-tarefa para recomendar reformas do mercado cambial. Como resultado, a janela na qual a correção diária de 4pm foi calculada foi prolongada de um minuto a cinco minutos. Isso dificulta a manipulação. Além da solução de cinco minutos, o coordenador dos bancos centrais - o Bank for International Settlements - está tentando fazer com que todos os bancos concordem com um código de conduta unificado, mas isso ainda não foi resolvido. Havia uma falta de regulamentação Ironicamente, o mercado de divisas havia sido considerado por reguladores muito grandes para serem manipulados e não foram largamente regulamentados. No entanto, havia alguns sinais de alerta precoce de que tudo não estava bem. Os minutos de uma reunião de negociantes no Banco da Inglaterra em 2006 parecem sugerir que a possibilidade de manipulação de mercado foi discutida na frente de funcionários, mas o Banco de Inglaterra nega essa interpretação. Nove anos depois, levou os reguladores globais a limpar o mercado cambial - e não antes do tempo, os críticos dirão. Será que tais escândalos podem ser prevenidos. A trapaça institucional do tipo que vimos no Libor e os escândalos forex provavelmente desaparecerão por um tempo. Os comerciantes individuais viram colegas marcharem do prédio para enfrentar os questionamentos. Os gerentes finalmente entenderam a necessidade de um escrutínio de linha a linha, por mesa. Os reguladores agora sabem que a regulamentação de toque leve foi um convite para o setor de serviços financeiros para jogar as regras e eles responderam com uma supervisão mais intrusiva e fortes medidas de dissuasão. Neste contexto, seria surpreendente se as práticas criminais sistêmicas continuassem no futuro imediato. Mas não há espaço para a complacência em uma indústria onde as memórias corporativas são curtas e recompensas por vencer o mercado são excelentes. Philip Augar é um antigo banqueiro de investimentos e autor de vários livros na cidade. Tópicos relacionados Escândalo do Forex: os criminosos de colarinho branco devem enfrentar a prisão não multas, dizem os especialistas do Reino Unido. As penalidades financeiras esperadas para acertar os bancos britânicos por fraudes de Forex farão pouco para enfrentar o crime financeiro na cidade de Londres, enquanto os reguladores continuam priorizando altos financiamentos sobre cidadãos comuns, especialistas advertir. Os bancos britânicos poderiam ser multados em bilhões nos próximos meses à medida que os investidores os perseguem para agilizar as taxas de câmbio (Forex), depois de um acordo histórico da US na sexta-feira. RBS, Barclays, HSBC e Goldman Sachs estavam entre os nove bancos globais que concordaram com o acordo de US $ 1 bilhão (US $ 2 bilhões) com investidores irados que foram afetados pela manipulação do mercado. Espera-se que o caso de Nova York desencadeie uma nova quantidade de reclamações em Londres, o maior centro de troca de câmbio do mundo. Os advogados dizem que os assentamentos do Reino Unido podem totalizar dezenas de bilhões de libras. Um caso judicial em Nova York poderia deixar os bancos globais enfrentando bilhões de libras de créditos civis em Londres e na Ásia sobre a taxa de taxa forex. Mdash Letter of the Law (LetteroftheLaw) 18 de agosto de 2015 New Economics Foundation (NEF) Senior Economist Josh Ryan - Collins disse que a conduta desonesta dentro do setor financeiro é impulsionada pela necessidade de fazer retornos de curto prazo muito elevados aos acionistas. Ele expressou pouca esperança de que as penalidades financeiras para fraudes Forex criem a reforma de raiz e ramo que é necessária para limpar o setor bancário britânico. Ryan-Collins, cujo trabalho se concentra na reforma financeira, disse que os financistas desonesto devem ser encarcerados. Para incluir mudanças reais, a gestão, bem como os comerciantes de lsquorogue, eles precisam ser responsabilizados pela atividade de manipulação persistente do tipo que vimos nos mercados Forex e Libor, incluindo a ameaça de prisão, por exemplo, disse à RT. Mesmo que não haja mudanças estruturais no sistema bancário para reduzir a necessidade de retornos muito altos, por exemplo, rompendo bancos muito grandes que foram infratores persistentes, os problemas que atualmente temos são susceptíveis de retornar. rdquo Olivia Harris Reuters Joel Benjamin, um Assistente de pesquisa do Goldsmiths Universityrsquos, Centro de Pesquisa em Economia Política, disse à RT que o Reino Unido multou por fraudes de Forex que direcionarão os crimes financeiros no setor bancário das sombras. LdquoGoldman Sachs e outros bancos estão agora se movendo para funções de sala de bate-papo mais sofisticadas depois que comerciantes conversam comerciantes incriminados com os escândalos Libor e Forex, e ele adicionou. Benjamin, que também é um ativista da Debt Resistance UK, disse que o clima regulatório da cidade de Londons é o menos robusto de todos os principais centros financeiros globais. Mesmo que a conversa tenha mudado para que os banqueiros seniores sejam responsáveis por falhas, o processo de bode expiatório de Tom Hayes como o escândalo do escândalo Libor não é um bom obstáculo para o empreendimento regulatório por parte das autoridades - disse ele. Benjamin enfatizou que as multas impostas aos bancos não conseguem atacar o crime de colarinho branco e atacar os acionistas, já que os banqueiros continuam intactos. Ele pediu que os gerentes de banco sênior sejam responsabilizados pelo crime financeiro, enfatizando que tal abordagem permitiria uma mensagem clara ao setor de que a fraude já não era tolerada. O arranjo de Forex foi o mais recente em uma série de escândalos de engarrafamento para engolir O setor financeiro global. Tradutores criminais em alguns dos maiores bancos mundiais conspiraram para manipular o mercado de 5,4 trilhões por dia, ao mesmo tempo em que faziam bons lucros no processo. Eles organizaram os negócios de moeda estrangeira por e-mail e salas de bate-papo em linha em detrimento das empresas e investidores que haviam confiado neles. Os comerciantes desonestos então transmitiram casos em que eles reforçaram seus lucros, ao mesmo tempo em que pressionam os seus gerentes por maiores bônus. Os reguladores britânicos e americanos até agora multaram os bancos em mais de 6 bilhões de dólares para fraudes de Forex. Foi sugerido que fundos de hedge, fundos de pensão e outros investidores também pudessem lançar processos contra bancos considerados culposos de fraudes de Forex em Singapura e Hong Kong. Comerciantes de salas de bate-papo do Cativeiro Boasted of Whacking FX Market Em um bate-papo de manhã cedo, três comerciantes de moeda sênior em Alguns dos maiores bancos da worldx2019 pesavam os prós e os contras de admitir um quarto membro em seu grupo privado de mensagens instantâneas. Os comerciantes - da Citigroup Inc. JPMorgan Chase amp Co. e UBS AG - trabalharam juntos durante anos para manipular o mercado de moeda de 5,3 trilhões por dia compartilhando detalhes de ordens de clientes e estratégias de negociação de coordenação, duas pessoas com conhecimento de Uma investigação global sobre o mercado cambial disse no ano passado. Embora a adição de um novo recruta reforçasse sua força, eles preocupavam que ele não pudesse ser confiável para colocar os interesses do grupo antes de sua empresa. X201CCaso ele conte ao resto do material de mesa, x201D Richard Usher, o negociante principal de JPMorganx2019s, com sede em Londres, escreveu no bate-papo publicado ontem pela Comissão de Negociação de Futuros de Mercadorias nos EUA. X201COr Deus proibiu seu nyk, x201D disse, referindo-se à mesa de negociação de Nova York. X201CThatx2019s é a questão realmente importante, x201D respondeu Citigroupx2019s com sede em Londres, chefe do comércio de pontos na Europa, Rohan Ramchandani. X201CDonx2019t quer que outros numptyx2019s saibam. Ele vai nos proteger como nos nos protegermos. X201D A conversa não cadastrada e as centenas de outros constituem a base das investigações que ontem viu os reguladores penalizarem seis bancos, incluindo o Citigroup, o JPMorgan e o UBS, um recorde de 4,3 bilhões para manipular benchmarks de câmbio. As transcrições mostram que os comerciantes se vangloriam de x201Cwhackingx201D e x201Cdouble teamingx201D do mercado e parabenizam-se quando os planos foram pagos. As multas são a primeira onda de sanções contra bancos e podem ser seguidas por acusações criminais. Core Attack x201CIt foi um ataque no centro do que são os mercados, disse hoje John McFall, membro trabalhista da U. K. House of Lords. X201CIt deve ser sobre transparência e servir o público, e em ambos os motivos foi manipulado. Você está falando sobre cultura e mudança. Isso mostra que ainda não conseguimos ver isso. X201D Os três comerciantes do Citigroup, JPMorgan e UBS finalmente concordaram em deixar o recém-chegado se juntar porque ele iria mostrar um enorme valor para este cartão, x201D escreveu. Ele foi admitido por um julgamento de um mês e disse a X201Cmess isso e dormir com um olho aberto à noite. x201D Enquanto Usher e Ramchandani werenx2019t nomeados no documento divulgado pelo CFTC, suas identidades foram confirmadas por duas pessoas com conhecimento das sondas Que pediu para não ser nomeado porque alguns detalhes do acordo permanecem privados. Os outros comerciantes não podem ser identificados. Ramchandani, que foi demitido pelo Citigroup no início deste ano, e Usher, que deixou o JPMorgan depois de ter sido deixado em 2013, recusou-se a comentar. Eles não foram acusados de irregularidades pelas autoridades. 3 mosqueteiros Os comerciantes e outros em bancos, incluindo HSBC Holdings Plc e Royal Bank of Scotland Group Plc, se reunirão em salas de bate-papo por uma hora antes de as taxas de referência serem definidas para discutir suas posições comerciais globais e como executá-las em benefício mútuo , De acordo com declarações e transcrições divulgadas ontem pela USUK e reguladores suíços. Os grupos se denominaram x201C os 3 mosqueteiros, x201D x201C1 equipe, 1 dreamx201D e x201Ca equipe A, x201D Britainx2019s Financial Conduct Authority disse. X201C O comerciante no centro desta investigação, comportamento muito decepcionante, muito sério por sua vez, x201D O chefe do banco comercial do JPMorganx2019s, Doug Petno, disse em uma conferência em Nova York hospedada no início pelo Bank of America Corp. x201CItx2019s lembrando que os comportamentos de um único O indivíduo define uma empresa e, portanto, é uma coisa que o wex2019re super focado em uma empresa. X201D x2018 O Oxygenx2019 Um advogado da Usher didnx2019t responde imediatamente a um comentário de busca por email sobre as observações de Petnox2019s. As multas surgiram de tradersx2019 tentativas de manipular o benchmark da moeda WMReuters, que é usado para determinar o valor de 3,6 trilhões em fundos de rastreadores de índice em todo o mundo. A taxa, conhecida como a correção, é definida para mais de 130 moedas, tirando um instantâneo de trades nos 30 segundos antes e depois das 4 p. m. em Londres. X201CA troca estrangeira é o oxigênio para o comércio internacional, afirmou hoje o projeto x201D Bill Michael, chefe dos serviços financeiros da Europa, Oriente Médio e África para a KPMG LLP em Londres. Itx2019s x201Ca traição da noção de que os bancos irão atuar no melhor interesse do cliente. x201D De pelo menos janeiro de 2008 até o início de 2012, os comerciantes adotaram uma série de estratégias para maximizar seus lucros na correção, disseram os reguladores. Se um deles tivesse ordens contrárias ao resto do grupo, ele tentaria descarregar sua posição com uma contraparte desavisada em outro banco para evitar chocar com co-conspiradores. Tradersx2019 x2018Ammox2019 Se os comerciantes tivessem ordens na mesma direção, eles buscariam a turboar qualquer movimento de preços. Nos minutos antes da correção, eles tentariam cheirar os bancos com grandes pedidos na outra direção e negociar com eles com antecedência, um processo conhecido no mercado como x201Compreendendo a imundície. x201D. Em outras ocasiões, eles negociariam com o terceiro Festas fora da sala de bate-papo com a intenção de dar-lhes ordens na mesma direção para executar na correção. Às vezes, eles transferiam seus pedidos, conhecidos como x201Cammo, x201D em um par de divisas específico para um comerciante, ou dividiam as ordens entre dois comerciantes que trabalharam juntos para maximizar seu impacto na correção, disseram os reguladores. Depois de estabelecer que ambos tiveram muitos euros para vender em troca de dólares na fixação um dia, Usher e Ramchandani concordaram em unir forças, de acordo com uma transcrição publicada pela CFTC sem data. Usher, um ex-comerciante da RBS, foi o moderador da sala de bate-papo conhecido como x201C The Cartel, pessoas x201D com conhecimento do assunto, disse em dezembro. Ramchandani se juntou à mesa de negociação do Citigroupx2019 depois de se formar na Universidade da Pensilvânia com um diploma em economia. X2018Double Teamx2019 x201CTell você o que, vamos dupla equipe. Quanto você conseguiu, x201D Usher perguntou cerca de oito minutos antes da correção desse dia. X201Cok. 300. Ux201D, sua homóloga do Citigroup respondeu. X201Como eu dou mais 500, x201D disse Usher. Mesmo em conluio um com o outro não era garantia de que os comerciantes conseguiriam mover a taxa. O mercado mudou-se contra Ramchandani e Usher naquele dia, e eles perderam dinheiro, de acordo com a transcrição. Em outras ocasiões, eles se orgulhavam de fazer centenas de milhares de dólares em um comércio. X201C Os comerciantes colocaram seu próprio interesse à frente de seus clientes, eles manipularam o mercado - ou tentaram manipular o mercado - e abusaram da confiança do público, o CEO da x201D FCA, Martin Wheatley, disse a jornalistas em um briefing em Londres ontem, sem identificar quais Comerciantes de que estava falando. O regulador irá pressionar as empresas para que revejam seus planos de bônus e paguem pagamentos atrasados já feitos. As multas foram as maiores que o regulador britânico impôs e marcaram a primeira vez que entrou em uma liquidação bancária do grupo. X2018Murkier Sidex2019 Alguns comerciantes estrangeiros ficaram preocupados com o fato de suas próprias comunicações serem problemáticas à medida que seus bancos se preparavam para se estabelecer com os reguladores sobre as alegações de aparar outra taxa de referência, a taxa interbancária oferecida em Londres, em 2012. Em março desse ano, um comerciante JPMorgan não identificado Perguntou à equipe de conformidade do bankx2019 quais os procedimentos que eles tiveram no lugar sobre o compartilhamento de informações em salas de bate-papo com comerciantes de outras empresas antes da correção, o acordo da FCAx2019 com os shows do banco. No mesmo mês, Niall Ox2019Riordan, negociador de moeda co-chefe da UBSx2019, chamado Martin Mallett, oficial do Banco da Inglaterra, para discutir como os bancos se comunicaram antes da solução para buscar o seu conselho sobre se os chats suscitarão preocupações por parte dos reguladores, de acordo com um relatório divulgado ontem pelo O banco central. MallettxA descreveu as práticas como x201C o lado mais sombrio do nosso businessx201D e levantou a questão em uma reunião de negociantes de câmbio sênior em abril de 2012. Mallett foi demitido 11 de novembro por x201Capacidade de aderir às políticas internas do bankx2019, x201D não como resultado do Investigação, disse o BOE. O Citigroup Fine Citigroup, o maior negociante em moeda mundial da worldx2019, foi condenado a pagar a maior multa em cerca de 1,02 bilhões, de acordo com declarações da CFTC, da FCA, da Autoridade Supervisora do Mercado Financeiro Suíço e do Escritório de Controladoria da Moeda. JPMorgan pagará 1,01 bilhão, seguido pelo UBS com 800 milhões. A RBS foi multada em cerca de 634 milhões, HSBC 618 milhões e Bank of America 250 milhões. Barclays Plc, que havia estado em negociações de liquidação, disse que não estava pronto para um acordo. As histórias de negócios mais importantes do dia. Receba o boletim diário Bloombergaposs.
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